部分机构认为大(dà)宗交易业务重在价值发掘

近期监管部門(mén)出台的减持新规，對(duì)大(dà)宗交易錢場而言影响深远，對(duì)大(dà)宗减持数量的限制(zhì)以及街可受让方新增“锁定期”等，让此前的快进快出、“短(duǎn)小快速”的樹頻大(dà)宗交易生意难以为继，依附在大(dà)宗交易上的投資(zī理時)机构也面临业务模式的全盘革新。

新规之下，参与上市公司大(dà)宗交易机构需要回归价值投資(zī)，“价值又姐型大(dà)宗”需要投資(zī)机构在上市公司研究、市场时点选择服唱等等方面下功夫。“大(dà)宗交易将只是一個(gè)业务板块，背后建立起來些風(lái)的投資(zī)团队，将涉足围绕上市公司及大(dà)著爸股东的多样化投資(zī)服务。”有机构负责人表示。

服务思维和业务模式转变

此次出台的减持新规，针對(duì)通过大(dà)宗交易的“过桥不制减持”，明确了出让方、受让方的减持数量和持股期限要求：大(dà厭票)股东减持或者特定股东减持，采取大(dà)宗交易方式的，在任意连续90日熱煙(rì)内，减持股份的总数不得(de)超过公司股份总数的2%。自放受让方在受让后6個(gè)月(yuè)内，不得(de)转让所受让的股份紙要。

减持新规一出，参与大(dà)宗交易的投資(zī)机构反应不一錯媽。“专做(zuò)大(dà)宗交易的投資(zī)机构，主要是为大(dà)宗喝體减持做(zuò)过桥，包括上市公司大(dà)股东需要提前锁定减有師持接受盘、需要通过大(dà)宗交易实现减税避税等等，应该说大明風(dà)宗交易投資(zī)机构就是中介掮客的角色，并且把这個(gè)角請到色做(zuò)成一門(mén)生意。中介掮客自然不會(huì)在手車西里长期囤货，資(zī)金(jīn)情况不允许、风险控制(zhì)生森不允许。”上海(hǎi)一家大(dà)宗交易投資(zī)机构负熱村责人表示，从这样的视角出发，很(hěn)多大(dà)宗交易机构在司車新规出台后都将走向消亡，事(shì)实上，确实也有不少机构正在“关門(線報mén)休整”。

当然，也有面對(duì)减持新规“从容应對(duì)”的机构。上海(hǎi制錯)的一家投資(zī)机构表示，公司正好借减持新规，实现业务转型，“纯粹的大(d一朋à)宗交易近年來(lái)越來(lái)越难做(zuò)，特别是越來(lái)近東越多的机构参与进來(lái)，单纯做(zuò)大(dà)宗交易的竞争越來(吃多lái)越大(dà)，收益水平也有一定幅度下滑。此次，借助新吃都政出台时机，公司正在筹划创新业务，大(dà)宗交易业务會(huì)继续做(z黑舞uò)，而且要更加精细化、价值化，同时将把大(dà)宗交易作为其中的一条低樹线，串联起上市公司及大(dà)股东等其它需求。”但这样的转型需要相当大(d工南à)的投入，對(duì)于投資(zī)机构而言，更是需要从根本上转变服务思维和木開业务模式。

新规推动投資(zī)机构分化

申万宏源认为，减持新规出台后，短(duǎn)期而言對(duì)于市姐到场會(huì)有一定情绪影响，中长期而言，减持新规對(duì)于上會工市公司、定增机构以及股东利益带來(lái)更细致、规范的约束，减持門(mé舊木n)槛加大(dà)、节奏趋缓，有利于稳定投資(zī)者對(duì)于二级市窗草场的投資(zī)信心，更加关注公司本身质地与长期成长性。新规的实行對(熱裡duì)于稳定市场运行，鼓励长期投資(zī)，完善合理投資(zī)的算術市场机制(zhì)，增强上市公司聚焦主业脱虚向实，具有深远和切实的意义。二级市朋拍场将在更合理的成长逻辑驱动下，使上市公司取得(de)合理估值水平土裡，真正可持续、优质的企业将脱颖而出，获得(de)理性投資(zī紙廠)者的青睐和信任。

同样，参与上市公司大(dà)宗交易的投資(zī)机构也将在新规推动下愛舊分化，从中长期而言，投資(zī)机构将寻找在上市公司大(dà)宗交易中，兼具輛現短(duǎn)期炒作和长期价值的投資(zī)机會(huì)。据悉，已经也志有投資(zī)机构在组织团队研发锁定期下的大(dà)宗交易新模型，在身煙上述新模型中，“投机”大(dà)宗交易的原有因子(zǐ)正在物西被大(dà)宗交易揽筹带來(lái)的成长性、价值性等新元素所替代，畫村未來(lái)的大(dà)宗交易投資(zī)将是机构价值挖掘能力的比拼。